警惕:美联储加息带来的风险!

发布时间:2022-05-24 作者:澳加美联 来源:澳加美联

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美联储加息的根源(40年最高通胀)和
加息进程(今年加息7次,达到1.9%)
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美联储加息对于主要经济体的风险
寻求安全和收益的资金将加速回流美国,推升全球跨境资本流动和金融市场调整的风险,值得警惕。
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中美货币政策周期反向和风险警示
伴随中国央行1月底再度调降LPR、而美联储加息“步步紧逼”,中美国债利率剪刀差逐渐明显,政策周期反向的态势越发清晰。
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中美政策周期走向反向,本质在于经济周期已然不同:美国增长进入修复尾声、而通胀约束和压力更大;中国增长已经放缓三个季度,增长的矛盾更为明显。
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当前中美增长“一下一上”,政策“一松一紧”;无论是美国的通胀还是中国的增长在一定阶段都难以很快逆转,因此政策的反向或大概率持续一段时间。
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资料来源:Bloomberg,中金公司研究部
全球周期的演变方向:放缓已是共识,问题是谁来接棒经济增长?
三种路径,目前来看,美国仍有比较优势。
 

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结论
 
2022美联储多次加息,这将提升美元汇率,而中国央行近期在放松货币政策,这两方面因素加在一起,美元加速回流和人民币外流压力凸显,可能会导致人民币汇率向下波动。
美联储前主席AlanGreenspan曾经说过:“虽然分析师们做了大量的努力,据我所知,没有一个模型可以比抛硬币更有效的预测汇率的方向。”想要预测汇率?至少在中短期内是很难做到的。
但是,作为非商业风险的对冲,当前,进行美元资产配置不失为最佳策略之选。
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